Trezorci ili oročena štednja 2026: što donosi više nakon poreza

Na 10.000 EUR trezorci donose više od oročenja, i to oko dva i pol puta. Deset trezorskih zapisa iz izdanja koje je otvoreno do 16. studenoga 2026. u 11 sati stoji 9.723,60 EUR. Za 364 dana država vraća 10.000 EUR. Zarada je 276,40 EUR, bez poreza.

Isti iznos oročen na 12 mjeseci u HPB-u uz 1,10 posto donosi 110 EUR kamate. Banka zadrži 12 posto poreza, pa ostaje 96,80 EUR. Uz 1,30 posto, koliko HPB daje uz prijenos plaće, ostaje 114,40 EUR. Da dostigne trezorce, oročenje bi moralo nuditi 3,24 posto prije poreza.

Što je trezorac, a što oročenje#

Trezorski zapis (u govoru "trezorac") je kratkoročni dužnički vrijednosni papir države. Ministarstvo financija ga opisuje kao "instrument tržišta novca", s rokom do godine dana (Dokument ponude, t. 3.1). Nominala jednog zapisa je 1.000 EUR. Trezorac nema kamatu ni kupon. Kupujete ga ispod nominale, uz popust koji se zove diskont. Na dan dospijeća država plaća punih 1.000 EUR. Razlika između te dvije cijene je vaša zarada.

Cijena se računa iz objavljenog prinosa i broja dana. Formula iz dokumenta ponude daje isto što i 1.000 / (1 + prinos × dani / 365). Za studeno izdanje to je 1.000 / (1 + 0,0285 × 364 / 365) = 972,36 EUR. Ista formula daje 993,19 EUR za rujansko izdanje od 91 dan uz 2,75 posto. Više o tome kako diskontni papiri rade piše u tekstu o obveznicama.

Oročena štednja je depozit u banci na ugovoreni rok, uz kamatu poznatu unaprijed. Novac je vezan do dospijeća. Kako radi pripis kamate, automatsko obnavljanje i razročenje, razlaže tekst o oročenoj štednji.

Primjer: 10.000 EUR na godinu dana#

Uzmimo štedišu koji ima 10.000 EUR i godinu dana vremena. Trezorci se kupuju u cijelim komadima, pa za 10.000 EUR dobiva deset zapisa. Ostatak od 276,40 EUR ostaje mu na računu.

Za oročenje uzimamo HPB-ovu Super štednju 4 na 12 mjeseci. Banka na stranici navodi fiksnu godišnju stopu od 1,10 posto, odnosno 1,30 posto uz redovan prijenos primanja. Kamata se računa proporcionalno, pa je za 12 mjeseci jednaka stopi.

Razlika u korist trezoraca je 179,60 EUR prema oročenju od 1,10 posto. Prema stopi od 1,30 posto razlika je 162 EUR. U tablici trezorci rade s manjim ulogom, pa je prednost na istom novcu još malo veća.

Za usporedbu s bilo kojom ponudom banke vrijedi jedno dijeljenje. Prinos trezoraca podijelite s 0,88, jer banka zadrži 12 posto kamate. Za 2,85 posto to je 3,24 posto. Svako oročenje ispod te stope nakon poreza donosi manje od trezoraca, uz isti rok.

Kako se oporezuje jedno, a kako drugo#

Ovdje nastaje glavna zabuna, pa idemo redom kroz Zakon o porezu na dohodak (ZPD).

Oročenje. Kamata na štednju je dohodak od kapitala (čl. 64.). Članak 65. st. 1. t. 1. izričito navodi kamate na oročenu štednju, "uključujući i prinos, nagradu, premiju". Porez od 12 posto obračunava i uplaćuje banka kod pripisa kamate (čl. 70. st. 1.). Vi dobivate 88 posto kamate. Iznimka je štednja po viđenju s kamatom do 0,5 posto godišnje, koja se ne smatra kamatom (čl. 65. st. 2. t. 3.).

Trezorci, držani do dospijeća. Članak 65. st. 2. t. 4. kaže da se kamatama ne smatraju primici od ulaganja u "dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca koje izdaje Republika Hrvatska". Trezorac je upravo takav papir. Razlika od 27,64 EUR po zapisu zato nije oporeziva kamata.

Trezorci, prodani prije roka. Članak 67. st. 4. t. 6. kaže da se otuđenjem ne smatra "otuđenje dužničkih vrijednosnih papira i instrumenata tržišta novca koje izdaje Republika Hrvatska". Bez otuđenja nema kapitalnog dobitka, pa nema ni poreza od 12 posto. Pravilo o dvije godine tu ni ne treba. Dokument ponude Ministarstva financija (t. 5.1) isto kaže: primici od prodaje trezoraca, za rezidente i nerezidente, ne oporezuju se.

U medijima kruži uža verzija: trezorci se ne oporezuju "ako ih se drži do dospijeća". Tako je 2023. rekao i ministar financija (Tportal, 7. 11. 2023.). Rečenica nije netočna, ali je nepotpuna. Zakon ne veže oslobođenje uz držanje do kraja. Fraza "drži do dospijeća" u zakonu postoji (čl. 67. st. 6.), ali opisuje kako se mjeri dohodak kod diskontnih papira općenito. Za papire Republike Hrvatske prodaja uopće nije otuđenje.

Kamatu iz strane banke oporezujete sami, po istih 12 posto, kako opisuje tekst o porezu na kamatu u stranoj banci. Pravila za dionice i fondove su u tekstu o porezu na kapitalnu dobit.

Kad trebate novac prije roka#

Kod oročenja se gubi kamata. HPB navodi da se prije isteka roka kamata obračunava "po kamatnoj stopi sukladno Ugovoru". Koliko točno ostaje, piše u vašem ugovoru, a primjer s brojkama je u tekstu o oročenoj štednji.

Trezorac se ne može vratiti državi prije roka. Može se prodati na Zagrebačkoj burzi, gdje je uvršten na Redovito tržište. Od studenog 2024. Raiffeisen banka je održavatelj tržišta za državne papire. Prema prezentaciji Vlade, to građanima jamči da "u svakom trenutku, po tržišnim uvjetima" mogu prodati papire. "Po tržišnim uvjetima" znači po cijeni tog dana. Ako su prinosi na tržištu porasli, cijena trezorca je pala (Dokument ponude, t. 6.4). Ministarstvo upozorava i na transakcijske troškove, koji "mogu značajno umanjiti ili potpuno eliminirati" zaradu (t. 6.3). Porez na prodaju, kako je gore pokazano, ne plaćate.

Novac za hitne slučajeve zato ne ide ni u jedno ni u drugo, nego na račun dostupan isti dan. Koliko ga držati, piše u tekstu o fondu za hitne slučajeve.

Tko jamči za novac#

Oročenje u banci je depozit. Hrvatska agencija za osiguranje depozita (HAOD) isplaćuje do 100.000 EUR po deponentu i po banci, ako banka propadne (Zakon o sustavu osiguranja depozita, čl. 8.). Detalje razlaže tekst o osiguranju depozita.

Trezorac nije depozit u banci, pa ga osiguranje depozita ne pokriva. Dužnik je Republika Hrvatska. Dokument ponude ga opisuje kao "izravnu, neosiguranu i bezuvjetnu obvezu" izdavatelja (t. 3.1). Glavnicu na dan dospijeća isplaćuje SKDD, bez odbitka naknada (t. 4.15). Rizik neplaćanja dokument navodi kao jedan od rizika (t. 6.5). Dokument ponude iz 2024. ne ograničava najveći iznos upisa (t. 4.1). Kod oročenja se iznos iznad 100.000 EUR obično raspoređuje na više banaka.

Kako se upisuju trezorci iz studenog 2026.#

Uvjeti ovog izdanja, prema Ministarstvu financija i Financije.hr od 6. 11. 2026.:

U prvom krugu mogu upisivati punoljetni hrvatski državljani u Hrvatskoj i inozemstvu te strani državljani koji su rezidenti u Hrvatskoj. Prema prezentaciji Vlade iz 2025., strani rezidenti upisuju samo u poslovnicama FINA-e. Jedan ulagatelj (OIB) daje samo jednu ponudu za izdanje, s brojem zapisa po želji. E-RIZNICA traži prijavu preko e-Građana, na primjer mTokenom ili osobnom iskaznicom. Zapisi se vode na vašem računu vrijednosnih papira u SKDD-u (Središnje klirinško depozitarno društvo).

Novac uplaćujete kod upisa, a prinos teče od datuma izdanja. Ako je potražnja veća od ponude, Ministarstvo može dodijeliti manje zapisa od upisanih. Razlika se vraća u pet radnih dana (t. 6.8).

Tko ima trezorce iz studenog 2025., koji dospijevaju 19. 11. 2026., može odabrati reinvestiranje. Tada dospjeli iznos ide u novo izdanje bez posebne uplate, za isti, manji ili veći broj zapisa. I to treba napraviti do 16. 11. u 11 sati. To izdanje nosilo je 2,6 posto, a građani su u njega uplatili 959,6 milijuna eura (Informator, 20. 11. 2025.).

Kraći rok: rujanski trezorci i tromjesečno oročenje#

Za tri mjeseca računica je slična. Rujansko izdanje od 91 dan uz 2,75 posto stajalo je 993,19 EUR po zapisu i donosi 6,81 EUR. Deset zapisa (9.931,90 EUR) donosi 68,10 EUR bez poreza. Dospijevaju 17. 12. 2026.

HPB na oročenje od 3 mjeseca daje 1,55 posto, a uz prijenos primanja 1,75 posto. Na 10.000 EUR kroz 91 dan to je 38,64 EUR, odnosno 43,63 EUR kamate. Nakon poreza ostaje 34,01 EUR, odnosno 38,39 EUR.

Tromjesečni trezorci prema kalendaru iz 2025. izlaze u ožujku, lipnju, rujnu i prosincu. Do 12. 11. 2026. Ministarstvo nije objavilo prosinačko izdanje, pa njegov prinos nije poznat.

Što ovaj tekst ne pokriva#

Usporedba vrijedi za građanina koji smije upisati trezorce u prvom krugu, za iznos od oko 10.000 EUR i rok od godinu dana. Stope oročenja su HPB-ove, pročitane 12. 11. 2026. Druge banke plaćaju drukčije, pa izračun ponovite s ponudom svoje banke ili kalkulatorom štednje. Prinos sljedećih izdanja trezoraca nije poznat dok ga Ministarstvo ne objavi. Tekst ne pokriva naknade posrednika kod prodaje na burzi, koje ovise o banci ili brokeru. Ne računamo inflaciju: obje zarade su nominalne, a što ostaje nakon rasta cijena pokazuje tekst o realnom prinosu štednje. Porezni tretman opisan je prema hrvatskom zakonu. Čitatelj iz BiH, Srbije ili Crne Gore bez hrvatskog državljanstva i boravišta ne može upisati trezorce u prvom krugu. Porez u zemlji gdje živi tekst ne pokriva.

Česta pitanja#

Plaća li se porez na trezorske zapise?#

Ne. Prema članku 65. st. 2. t. 4. Zakona o porezu na dohodak, prinos na dužničke papire i instrumente tržišta novca Republike Hrvatske ne smatra se kamatom. Zato se ne plaća porez od 12 posto koji banka zadrži na kamatu od oročenja.

Plaća li se porez ako prodam trezorce prije dospijeća?#

Ne. Članak 67. st. 4. t. 6. ZPD-a kaže da prodaja dužničkih papira Republike Hrvatske nije otuđenje, pa nema kapitalnog dobitka. Isto navodi i dokument ponude Ministarstva financija. Rizik je cijena: na burzi prodajete po cijeni tog dana, uz naknadu posrednika.

Koliko zaradim na 10.000 EUR u trezorcima?#

U izdanju iz studenog 2026. deset zapisa stoji 9.723,60 EUR, a za 364 dana dobivate 10.000 EUR. Zarada je 276,40 EUR i na nju nema poreza. Za 10.000 EUR ne možete kupiti jedanaesti zapis, pa 276,40 EUR ostaje na računu.

Koja kamata na oročenje odgovara trezorcima od 2,85 posto?#

Oko 3,24 posto prije poreza, uz isti rok od godinu dana. Banka zadrži 12 posto kamate, pa od 3,24 posto ostaje 2,85 posto. Opće pravilo: prinos trezoraca podijelite s 0,88.

Jesu li trezorci osigurani kao štednja u banci?#

Nisu, jer nisu depozit. Osiguranje depozita do 100.000 EUR po banci vrijedi za račune i oročenja. Za trezorac odgovara Republika Hrvatska kao dužnik, a glavnicu na dan dospijeća isplaćuje SKDD bez odbitka naknada.

Do kada se mogu upisati trezorci u studenom 2026.?#

Do ponedjeljka 16. 11. 2026. u 11 sati, u poslovnicama FINA-e ili preko E-RIZNICE i M-RIZNICE. Izdavanje je 19. 11. 2026., a dospijeće 18. 11. 2027. Do istog roka vlasnici trezoraca iz studenog 2025. mogu odabrati reinvestiranje.